Что нужно знать про облигации со структурным доходом для тестирования инвесторов
Например, даже если раньше цена акции, от которой зависит выплата купонов, показывала устойчивый рост, то в будущем динамика может измениться — это повлияет и на купонные выплаты по структурной облигации. Но рыночная цена устанавливается под воздействием спроса и предложения, на которые влияет неисчисляемое количество факторов. Изменение цен на активы, от которых зависит выплата купонного дохода, — это лишь один из множества таких факторов. Даже если знать, как изменятся цены на активы, от которых зависит купонный доход по облигации, рассчитать изменение цены облигации на вторичном рынке невозможно.
Что нужно знать про структурные облигации
После выпуска эмитент уже не сможет изменить эти правила — за исключением случаев, когда возможность внесения изменений сразу прописана в эмиссионном документе. Если вы покупаете облигацию выше ее номинальной стоимости, например, за 110%, то погашаться она все равно будет по цене в 100% от номинала. При этом купонный доход может быть не гарантирован. Несмотря на название, дополнительный доход — это основная часть дохода от инвестирования в облигации со структурным доходом. Однако при невыполнении условий, установленных в правилах облигации, дополнительный доход инвесторы не получат. Структурные облигации обычно дают более высокий доход, чем, например ОФЗ.
Как работают структурные облигации
- Помимо структурных облигаций есть еще облигации со структурным доходом — это другой финансовый инструмент.
- Например, по условиям структурной облигации Y инвестор получает лишь 65% от роста цены базового актива.
- Однако при невыполнении условий, установленных в правилах облигации, дополнительный доход инвесторы не получат.
Сделка произойдет только в случае, если найдется покупатель. Если у облигации гарантирована выплата всего номинала, то такая облигация является не структурной облигацией, а, скорее всего, облигацией со структурным доходом. Фиксированный купон — небольшой доход, например 0,01% от номинала. Номинал облигации — 100% от ее номинальной стоимости, даже если вы покупали облигацию выше номинала.
Он выплачивается вместе с номиналом независимо от изменения базового актива. Как правило, фиксированный доход находится на минимальном уровне — например 0,01% от номинала. Порядок выплаты номинала и дохода устанавливается перед размещением облигации.
Структурные облигации
Таким образом, структурная облигация может сократить потенциальные убытки от инвестирования в какой‑то актив — это называют защитой капитала. Но в то же время структурная облигация сокращает и потенциальную прибыль. investo forex обзор Дополнительный доход — основная часть купонного дохода, которая выплачивается только при выполнении условия, установленного в правилах облигации.
Также по некоторым структурным облигациям при снижении цены базового актива предусмотрен лишь частичный возврат номинала. Так происходит из‑за того, что у облигаций со структурным доходом зачастую небольшие объемы торгов и быстро найти покупателя бывает сложно. Заранее определить доходность структурной облигации на дату погашения нельзя — и купонная доходность, и выплата номинала зависят от того, наступит определенное событие или нет.
Например, одно из главных отличий ОФЗ от структурных облигаций заключается в том, что государство гарантирует полный возврат номинала ОФЗ в день погашения. В таком случае даже обычный банковский вклад оказался бы выгоднее. А если вы приобрели облигацию по цене выше номинала, то вы и вовсе можете получить убыток.